Un ejercicio de reconstrucción realizado por la consultora Qualy estimó que los precios habrían aumentado 344,3% desde diciembre de 2023, frente al 328,8% que surge del IPC oficial. La diferencia se explica por la metodología que el INDEC tenía previsto aplicar desde enero de 2026 y que finalmente fue suspendida.
La inflación acumulada desde el inicio del gobierno de Javier Milei sería 15,5 puntos porcentuales mayor si el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) hubiera implementado la actualización metodológica anunciada para enero de 2026.
El cálculo fue realizado por Qualy, que reconstruyó mes a mes el Índice de Precios al Consumidor (IPC) utilizando las ponderaciones de la Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares (ENGHo) 2017/18) y las comparó con el índice oficial, que continúa utilizando la estructura de gastos correspondiente a 2004/05.
Según esa reconstrucción, entre diciembre de 2023 y julio de 2026 la inflación acumulada habría alcanzado el 344,3%, mientras que la medición oficial registra 328,8%. La brecha llega así a 15,5 puntos porcentuales.
El cambio metodológico que quedó suspendido
El INDEC había anunciado en octubre de 2025 que comenzaría a utilizar la estructura de gastos de la ENGHo 2017-2018 a partir de las variaciones correspondientes a enero de 2026.
El objetivo era actualizar las ponderaciones utilizadas para calcular la inflación y reflejar de manera más precisa los hábitos de consumo de los hogares argentinos.
Sin embargo, a comienzos de febrero de 2026, el Gobierno decidió postergar la implementación. Marco Lavagna renunció a la conducción del INDEC y el ministro de Economía, Luis Caputo, confirmó que se mantendría la metodología vigente.
El argumento oficial fue que no resultaba conveniente modificar el índice mientras el proceso de desinflación no estuviera consolidado. Caputo había señalado entonces que cambiar la metodología “da prácticamente igual”.
El trabajo de Qualy permite ahora comparar ambas estructuras durante un período prolongado y observar que pequeñas diferencias mensuales pueden acumularse hasta generar una brecha considerable.
Servicios y tarifas, en el centro de la discusión
Uno de los principales cambios entre ambas metodologías está relacionado con el peso asignado a los servicios.
El IPC vigente utiliza ponderaciones construidas a partir de la encuesta de gastos de 2004/05, mientras que la actualización toma como referencia los patrones de consumo relevados en 2017/18.
La nueva estructura asigna una incidencia significativamente mayor al bloque de servicios. Esto resulta relevante porque durante el gobierno de Milei se produjeron fuertes aumentos en tarifas, transporte, alquileres y otros servicios.
Por lo tanto, una misma variación de precios puede tener un impacto diferente sobre el índice general dependiendo del peso que tenga ese producto o servicio dentro de la canasta.
Julio mostró una diferencia pequeña, pero significativa al acumularse
El contraste puede observarse en los datos de julio de 2026.
El IPC oficial registró una inflación de 2,11%, mientras que la reconstrucción realizada por Qualy con la estructura de 2017/18 arroja 2,14%.
La diferencia mensual fue de apenas 0,03 puntos porcentuales. Sin embargo, al acumular variaciones durante más de dos años, esas diferencias terminan ampliándose.
En julio, además, los Bienes aumentaron 1,5% con la canasta actualizada, frente al 1,6% de la medición vigente. En Servicios, la variación recalculada fue de 2,7%, frente al 3,1% del IPC oficial.
Es decir, ambas grandes categorías tuvieron menores variaciones bajo la estructura actualizada, pero el resultado general terminó siendo mayor debido al mayor peso relativo de los servicios.
El peso de alquileres y transporte
La composición interna de la canasta también modifica el resultado.
En el Gran Buenos Aires, el alquiler de vivienda registró en julio una variación de 0,25%, mientras que el funcionamiento de equipos de transporte personal aumentó 0,52% en la región Pampeana.
Al tener mayor peso algunos componentes que tuvieron aumentos moderados, estos actuaron como una suerte de ancla y compensaron parcialmente otras subas.
Algo similar ocurrió con los bienes. Qualy señaló que la menor variación relativa de la canasta recalculada estuvo vinculada al comportamiento de carnes y derivados, uno de los rubros de mayor peso.
En el Gran Buenos Aires, ese componente registró una variación de -0,02%, mientras que en la región Pampeana el incremento fue de apenas 0,30%.
Los números centrales
328,8%: inflación acumulada desde diciembre de 2023 según el IPC oficial.
344,3%: inflación acumulada estimada por Qualy con la estructura de gastos de 2017/18.
15,5 puntos porcentuales: diferencia entre ambas mediciones.
2004/05: estructura de ponderaciones que continúa utilizando el IPC oficial.
2017/18: estructura que el INDEC había previsto implementar.
2,11%: inflación oficial de julio de 2026.
2,14%: inflación de julio estimada con la metodología actualizada.
1,6%: aumento de Bienes según la metodología vigente.
1,5%: aumento de Bienes con la canasta actualizada.
3,1%: aumento de Servicios según el IPC vigente.
2,7%: aumento de Servicios con la estructura de 2017/18.
El ejercicio de Qualy no constituye una segunda medición oficial de la inflación ni invalida estadísticamente el IPC publicado por el INDEC. Lo que muestra es cuánto habría dado la inflación acumulada si se hubiera aplicado la actualización metodológica que el propio organismo había anunciado para enero de 2026.
